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8 impulsos de expansão da economia brasileira em 2020

Ano 2 - Edição 30

por Nicola Tingas, Consultor Econômico

8 impulsos de expansão da economia brasileira em 2020

1. Convergência monetária e queda drástica da taxa básica de juros (SELIC) - com a crescente proximidade entre a taxa básica de juros anual e a taxa de inflação em 12 meses, a taxa de juros real da economia já se encontra em um patamar inferior a 1% e poderá continuar caindo mais à frente, se o resgate fiscal e as reformas estruturais continuarem em rota favorável. Essa perspectiva poderá ter, pelo menos, três importantes consequências: a) redução do custo de rolagem da dívida pública diminuindo o custo fiscal e trazendo queda na percepção de risco país; b) redução do custo de captação de recursos na economia; c) desestímulo da opção de poupança financeira alocada de forma passiva em renda fixa, agora incentivando a realocação de recursos para risco, investimento e produção.

2. Transformação financeira, competição e barateamento do custo do dinheiro para empresário e consumidor - o Banco Central (Bacen) tem desenvolvido rapidamente diversas ações de transformação do Sistema Financeiro Nacional (SFN), a fim de ampliar significativamente, e de forma sustentável, a oferta de dinheiro na economia. O Bacen tem também dirigido atenção para a promoção da capitalização da oferta de liquidez e de crédito cada vez mais barato, ampliando a inclusão de consumidores e microempresários que antes não tinham acesso adequado aos recursos de financiamento para seus orçamentos e negócios.

3. Reformas fiscais constitucionais, saneamento das finanças públicas - a equipe econômica e o Congresso têm avançado de forma importante, mesmo que em velocidade menor que a desejada, na busca de saídas para a grave crise fiscal do Estado, desacelerando o ritmo de crescimento da dívida pública, ao mesmo tempo em que o fluxo financeiro fiscal do Estado é saneado e melhorado, causando redução do risco fiscal percebido, tanto pelo empresário local, como também pelo investidor estrangeiro, o que amplia a propensão a investir e consumir.

4. Ações de redução do tamanho do Estado - o trabalho de identificação de aproximadamente 150 empresas estatais ou autarquias públicas, muitas delas amplamente deficitárias, vem norteando a formatação e execução de programas de concessão, venda de participação e, futuramente, ampla venda de empresas e autarquias estatais (privatização) daquelas empresas que não têm mais representatividade essencial que justifique o patrocínio pelo Estado de rombos financeiros permanentes. Com isso, vai se reduzindo qualitativamente o tamanho do Estado, liberando recursos para alocação em áreas prioritárias e essenciais (educação, inovação e tecnologia, produtividade, saúde, saneamento, infraestrutura, segurança pública, etc.).

5. Melhora do ambiente de negócios e gradual volta do investimento privado - na ausência de recursos públicos, a expansão da economia depende do aumento do giro e do investimento tecnológico, inovativo e estratégico do empresário grande, médio ou até mesmo do inúmero e crescente grupo microempreendedor, impulsionando maior tração na recuperação cíclica da economia. Com a melhora da confiança e mais crescimento, há maior giro.

6. Expansão acelerada do crédito privado para pessoas físicas e pessoas jurídicas -  o crédito opera de forma pró-cíclica. A oferta é decrescente na desaceleração econômica e crescente na aceleração do crescimento - algo que ocorreu em 2019 e se propagará com mais força para 2020. Além dessa peculiaridade, a expansão da oferta de crédito tem sido bem mais robusta que outros indicadores de recuperação econômica, por conta do estímulo do Bacen para a ampliação das condições de competição e oferta de crédito ampliada no SFN.  

7. Gradual crescimento do emprego e renda gerando uma expansão na base da economia - depois da frustração das expectativas de recuperação do emprego no 1º semestre 2019, o cidadão desempregado deixou sua posição de espera passiva e aceitou buscar formas de obtenção de renda mais simples e práticas, mesmo que geradoras de fluxo financeiro menor. Com isso, deu tração ao movimento de expansão ("efeito formiga") de micro ou pequenos negócios, atividades, serviços. Ao lado do crescimento do "emprego" informal, que tem crescido em melhor ritmo o emprego com carteira assinada (formal), gerando renda e força de tração na economia. 

8. Ampliação do Consumo das Famílias e estímulo de resgate da produção industrial - o consumo das famílias tem sido o mais forte vetor dessa etapa da recuperação cíclica da economia e deve ainda se manter como uma importante fonte de estímulo da atividade econômica, que começa a reverberar positivamente na construção civil e setores de consumo, com crescentes reflexos nos demais setores, devendo expandir entre 2% e 2,5% o PIB 2020.

2 - Indicadores financeiros, Pesquisa Focus (BACEN) e Projeções

B3 (Ibovespa) e R$/USD

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Fonte: Omni Banco & Financeira

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