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2º semestre: vacinação impulsiona a retomada, mas há desafios e riscos

2º semestre: vacinação impulsiona a retomada, mas há desafios e riscos

A vacinação e as medidas de preservação de contágio, apesar da maior circulação de pessoas, têm permitido a superação do pico da média móvel de 3.125 mortes por Covid na 1ª quinzena de abril, para 1.562 mortes na 2ª quinzena de julho. Embora em ritmo menor que o desejado, a vacinação tem impulsionado a retomada. Entretanto, a longa jornada de vacinação tem de enfrentar o desafio das novas variantes, como a Delta.
 

Os indicadores econômicos do 2º trimestre têm confirmado resiliência na retomada. A Indústria cresceu 1,4% em maio sobre abril, interrompendo a sequência de 4 meses em queda. As exportações,  recomposição de estoques e retomada de consumo interno têm permitido o crescimento da produção.

Contudo, a falta de componentes e os preços elevados de muitas matérias primas têm criado gargalos de produção em setores como a indústria automobilística. A crise energética traz risco de pressão de preços de energia e poderá também provocar gargalos na produção.

A Concessão de Crédito para Pessoa Física em maio confirmou a crescente dinâmica de consumo nos diversos segmentos: financiamento imobiliário, aquisição de veículos, crédito consignado e não consignado.  Ao longo do ano, a maior utilização de cartão de crédito à vista indica aumento do consumo com lastro em renda corrente disponível e/ou lastreado na utilização da "poupança instantânea ou precaucionária" formada com menores gastos em 2020. Porém, o esperado aumento da utilização de serviços até o fim do ano poderá trazer novas pressões inflacionárias e inibir o consumo.

O maior desafio é a crescente pressão inflacionária devido pressão internacional de preços de petróleo e commodities minerais e agrícolas. Além disso, internamente pressões de preços prosseguem em transporte, alimentação, e agora energia. O IPCA tem tido crescente alta no 1º semestre superando, em muito, a taxa básica de juros SELIC. Diante da superação da meta de inflação de 2021, o Banco Central passou a perseguir cumprir a meta de 2022. Com isso, a sinalização de normalização da taxa de  juros levou a expectativa de mercado da taxa SELIC 2021 superar os 6,5%, o que poderá refrear preços, mas também poderá reduzir o ritmo de retomada.

 

Indicadores financeiros, Pesquisa Focus (BACEN) e Projeções

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Fonte: Omni

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