No início do ano, as projeções de crescimento do PIB 2024 eram de 1,4% a 1,8%, agora há projeções que superam os 2% em direção aos 2,5%. De qualquer forma, políticos estimam que o PIB maior favorece reeleição de prefeitos, e também o poder do bloco de governo.

O Boletim Macro – janeiro 2024 (FGV IBRE), em quadro analítico, indica a composição dos “setores chave” para impulsionar o PIB em 2024. Do lado da Oferta: Indústria e Serviços. Do lado da Demanda: Gastos do Governo e Investimento, e principalmente, o Consumo das Famílias (aproximadamente 70% do PIB Demanda).

INDICADORES ECONÔMICOS   Desempenho do Varejo O Varejo Restrito (IBGE) teve uma queda expressiva de 1,3% no mês de dezembro 2023, devido ao deslocamento de vendas em função da Black Friday. No ano, apenas 1,7% de alta. A escala de distribuição do “volume de vendas de varejo” no ano 2023 indica restrições de poder aquisitivo do consumidor. O maior consumo foi em itens básicos: artigos farmacêuticos, combustíveis, supermercados.

Para 2024, dado o elevado nível de emprego e maior massa salarial, juros em queda, e inflação moderada, melhora da Confiança e do Crédito, as expectativas convergem na direção de maior Consumo das Famílias com fortalecimento do Varejo.

Consumo das Famílias 
O Consumo das Famílias foi limitado em 2023 devido elevada inadimplência (por incapacidade orçamentária) e elevado custo dos empréstimos devido a política monetária ainda significativamente restritiva. Pessoa Jurídica também teve alta inadimplência.

Inadimplência – Recursos Livres Pessoa Física

Inadimplência – Recursos Livres Pessoa Jurídica

Inadimplência – Recursos Livres Pessoa Física

Entretanto, em meses recentes, já se observa redução de comprometimento de renda, e gradual queda do endividamento das Famílias.

Adicionalmente, com reestruturação de dívidas em andamento, juros em queda, emprego e renda favoráveis; o Consumo das Famílias, junto com Serviços, poderá impulsionar maior crescimento do PIB 2024 no 2º semestre.

INDICADORES DE MERCADO FINANCEIRO & BANCO CENTRAL

Inflação, Juros & Copom
A inflação janeiro 2024 teve alta de 0,42%, acima da previsão de mercado. As pressões sazonais do início ano foram significativas, mas destaque foi alta de 0,76% preços de serviços (contra alta de 0,51% em dezembro). Em 12 meses o IPCA acumula alta de 4,51%.

O mercado de juros (DI Futuro) reduziu precificação de queda da SELIC.

Sancionou assim a cautela da autoridade monetária (BACEN) na recente ata do Copom. Detalhes em: https://www.bcb.gov.br/publicacoes/atascopom

TAXA DE C MBIO & BOLSA DE VALORES
O câmbio continua sensível aos múltiplos eventos internos e externos, em especial as flutuações da curva de ajuste de juros pelo FED (USA), com limitada banda de flutuação.

Ibovespa (B3) teve forte valorização do final de 2023, em reação a melhora curva de juros nos USA, redução do ritmo de inflação e queda de juros domésticos. Para 2024 o mercado tem expectativa de valorização mais expressiva ao longo do ano. Por enquanto, é contido por incertezas internas e externas.

Pesquisa Expectativa de Mercado – FOCUS (BANCO CENTRAL)

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